美國證券集中保管結算公司（DTCC）推出ComposerX，一個簡化代幣鑄造與交割的整合平台，以達到加速跨金融領域對數位資產的採用。

ComposerX 提供一個端到端的框架，用於管理數位資產在涵蓋發行、配發、服務與報告等整個生命週期。該平台提供先進的交易、帳戶與庫存管理工具，並採用開放式智能合約框架，透過可對帳與自述式數據，以達到金融流程自動化及提升資產的可發現性。

ComposerX 組合包含三個主要平台：

ComposerX 資本市場平台(Capital Markets Platform, CMP)： 一個支援代幣在投資者註冊、交易、公司行動及股務代理業務等整個生命週期管理之可兼容任何DLT的解決方案。CMP 可與現有系統及 ComposerX 的其他平台進行整合，以提升靈活性與透明度。

ComposerX 工廠(Factory)： 一個具有自動化數據管理功能的代幣化引擎，可支援ERC-20 及 ERC-3643 等產業標準。Factory 可鑄造「自述式」智能代幣，內建可驗證的數據模式，以促進可發現性及業務流程自動化。

ComposerX 帳簿掃描(LedgerScan)： 一個代幣活動之監控和對帳工具，提供企業可追蹤跨網絡的代幣交易，並與現行的會計和保管模型進行整合。LedgerScan 提供接近即時的數據透明度，以協助串接傳統與數位金融基礎設施。

DTCC 數位資產全球主管 Nadine Chakar 表示：「我們很高興推出 ComposerX 組合，為企業提供邁向機構去中心化金融(DeFi)新時代所需的工具。這是 DTCC 在引領業界朝向數位金融市場生態系發展歷程中的一項重要里程碑，在此生態系中，數位資產將受到與傳統證券相同的重視。我們期待與業界持續合作，共同為數位經濟打造一個開放、安全且可擴展的金融市場基礎設施。」

ComposerX 結合了DTCC 專利的法律遵循感知代幣框架（Compliance Aware Token Framework, CATF），可在交易過程中即時執行監管。CATF可自動遵循多司法管轄區的法規，促進高效率且可控制的資產代幣化。

DTCC 計畫在 2025 年持續強化 ComposerX，包括擴展 Factory 的功能，以提升金融流程的可組合性。此計畫符合DTCC更廣泛的策略，即與業界參與者共同合作，以發展健全的數位金融市場基礎設施。

英國加速交割工作小組（Accelerated Settlement Taskforce, AST）發布其最終計劃，將於 2027 年 10 月前實施 T+1 交割週期。

在 AST 為英國制定的 T+2 轉換至 T+1 證券交割之最終實施計劃中，該工作小組確認 2027 年 10 月 11 日將是英國現貨證券市場實施 T+1 交割之首個交易日。

該計畫是繼 AST 於 2024 年 3 月建議英國在 2027 年底前轉換至 T+1之報告後所發布。

此轉換期限意味著英國有望與歐盟保持一致。英國政府先前表示，規劃最遲於 2027 年底前縮短交割週期，以尋求與歐盟轉換至T+1 交割週期協調一致。

英國之歐盟證券交割及集保法（Central Securities Depositary Regulation, CSDR）將進行修訂，以因應自 2027 年 10 月 11 日起將強制實施之T+1 交割週期。 實施計劃包含一份市場參與者行為守則，其概述了關鍵和高度建議的操作措施及行為承諾。

英國 T+1 AST 主席 Andrew Douglas 表示：「這是英國邁向 T+1 交割過程中的重要里程碑，展現了業界間的積極努力與合作。」 「我們已確定未來之實施日期及詳細計劃，市場參與者應為了2026年所需之專案資金，提前在2025年預算編製開始規劃。而自動化將是成功實施T+1的關鍵因素。」

AST先前於 2024 年 9 月所發布的報告中表示，英國若決定較歐盟提早實施 T+1 交割週期，將不會影響 ETF，並列舉出二個基金架構將不受影響的範疇。

SIX（SIX Swiss Exchange）推出全新的數位擔保品服務（Digital Collateral Service, DCS），提供金融機構可將特定的加密貨幣資產與傳統抵押品共同作為擔保品。

客戶可透過此新服務所提供之解決方案，同時管理傳統證券與加密貨幣擔保品。例如，同時管理債券和比特幣的公司，現在即可將兩者作為擔保品以涵蓋單一曝險。這將大幅簡化交易商及其交易對手的操作、提高投資組合管理效率，及減少交易對手風險。SIX 透過整合並利用其國際保管業務和 SDX（SIX Digital Exchange）等不同領域之專業而開發了此服務。

除了提供更流暢且全面的擔保品管理平台外，DCS 還利用 SDX 的加密貨幣保管基礎設施，為使用者提供更強化的保護機制。此類帳戶架構中，擔保品之違約保護機制多增加了一層安全性，這正是許多機構投資人為更大規模參與機構級加密貨幣交易所尋求之因素。

SDX 主管David Newns 在談及推出新產品時表示：「加密貨幣在擔保品管理中的角色將日趨重要。我們全新且高度整合之解決方案，可藉由內建風險管理保護機制，提供產品發行人、交易商、經紀商及造市商能更有效運用加密貨幣及傳統證券作為擔保品，這也使得金融機構能夠更大規模地採用加密貨幣擔保品。」

SIX 客戶與產品證券融資主管 Christian Geiger 補充道：「我們作為值得信賴之金融市場基礎設施的角色，及藉由先進的第三方代理機構之靈活性，我們很高興能擴展我們的服務範圍，將加密貨幣納入擔保品的新資產類別。隨著機構投資人對數位資產的需求日益增長，我們致力於透過既有的可靠服務，來滿足此具有高度風險意識之投資族群的需求。」

歐洲央行（ECB）已決定擴大其以央行貨幣交割紀錄於DLT上的交易之計畫。

此計畫將基於歐元體系於 2024 年 5 月至 11 月間所進行的大宗央行貨幣交割新技術探索工作，也就是ECB試驗計畫。

負責此計畫之ECB執行理事會理事 Piero Cipollone表示：「我們在擁抱創新的同時，亦不會損及安全性和穩定性。」

「這是透過創新提升歐洲金融市場效率的重要貢獻。我們的作法將充分考量歐元體系實現更一致與整合的歐洲金融生態系之目標。」

歐元體系將盡快在可行時，開發並實施一個平台，透過與TARGET服務的互通機制，以央行貨幣進行交割。

其次，歐元體系將研究一個更具整合性的長期解決方案，以央行貨幣交割包括外匯結算等之DLT交易。

歐元體系旨在支持於其市場基礎設施中使用創新解決方案的同時，維持 TARGET 服務的安全性與效率。

此計畫將有助於歐洲建立一個整合的數位資產市場，以符合ECB推動數位資本市場聯盟之呼籲。

歐洲證券及市場管理局（ESMA）發布了有關歐盟證券交割及集保法（CSDR）Refit 各面向的技術標準。

這些規則主要影響到證券集中保管機構（CSDs），但也對投資人、銀行及金融機構等市場參與者產生間接影響。

該規則涵蓋了歐洲 CSDs 須向國家主管機關（National Competent Authorities, NCAs）提供之審查和評估資訊、評定歐洲 CSDs 在主辦成員國之重要性標準，以及第三方 CSDs 須通報的資訊。

CSDs 須以一致的方式向當地監管機構進行報告，這表示這些機構可能需要升級其 IT 系統和資料處理流程。

在歐盟內營運的外國 CSDs 須提供更結構化之數據，以便監管機構可更清楚的評估其市場風險及角色。

若一家CSD 在另一個歐盟國家被視為重要機構，將會受到額外的監管，這可能意味跨境交易的交割會更快速且更安全。

前揭技術標準考量了利害關係人的意見，並分別詳述於三份最終報告中。

於 2023 年 2 月生效之CSDR Refit，是就歐盟於 2017 年通過之原版 CSDR 進行的修訂，透過監管 CSDs 和證券交割流程，以協調並強化區域內的交割基礎設施。

ESMA 已將三份最終報告提交給歐盟執委會（European Commission），該委員會將有三個月時間決定是否核准所提出之修正案。